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强于大市（维持）
——电子行业周观点（03.15-03.19）
日期：2021年03月21日
[Table_Summary] 行业核心观点：
上周电子指数下跌，跌幅为3.29%，跑输沪深300指数0.58个百分点。从子行业来看，二级子行业全面下跌，跌幅最大的是电子制造Ⅱ(申万)。OLED 方面，OLED 显示芯片短缺，苹果iPhone 生产或面临中断风险；中国OLED 面板市场占有率达13%。芯片代工方面，国际
半导体产业协会预计厂商需增资23%以购置新设备。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、晶圆代工、半导体材料等高景气度细分领域。提拉下水
投资要点： ⚫
OLED 显示芯片短缺，苹果iPhone 生产或面临中断风险: 3月20日消息，由于全球芯片短缺对三星OLED 显示器生产的影响，iPhone 的生产可能面临中断风险。三星显示驱动芯片供应紧张，与他们在奥斯汀的芯片工厂停产有关。三星在得克萨斯州的工厂为美国半导体巨头高通生产电信芯片。高通面临的供应危机将影响到大量依赖该公司提供关键零部件的智能手机制造商。从三星采购OLED 面板的苹果也可能面临iPhone 生产中断的问题。 ⚫
国际半导体产业协会预测厂商需增资23%以购置新设备：在芯片代工商产能紧张、代工需求强劲的情况下，影响
范围有可能进一步扩大。由于供应链方面的问题，芯片代工商28nm 工艺的产能目前较为紧张，但由
于芯片代工订单激增，28nm 工艺产能紧张的状况，在2022年将会更严峻。芯片代工商目前的产能普遍紧张，在产能方面有相当大的压力，急需扩大产能，满足日益增长的电子设备需求。
⚫ 行业估值有所上升，板块交易活跃度下降：上周日均交易额为667.34亿元，交易活跃度环比下降16.81%。SW 电子行业PE （TTM ）为49.73倍，估值有所上升，距行业估值的峰值88.11倍还有44.55%的修复空间。 ⚫ 上周电子板块表现持稳：249只个股中,120只个股上涨，123只个股下跌，6只个股持平。上涨股票数占比48.19%。
⚫ 投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发优质标的。触显模组与减薄龙头长信科技；国内显示面板龙头京东方A；新材料与新型显示潜力股凯盛科技；大陆晶圆代工龙头中芯国际-U 。
⚫ 风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险。
盈利预测和投资评级
股票简称 19A 20E 21E 评级 长信科技 0.34 0.40 0.51 增持 京东方Ａ 0.06 0.12 0.28 增持 凯盛科技 0.13 0.19 0.23 买入 中芯国际
0.23
0.55
0.55
增持
电子行业相对沪深300指数表
数据来源：WIND，万联证券研究所
数据截止日期： 2021年03月19日
相关研究
万联证券研究所20210315_行业周观点_AAA_电子行业周观点（03.08-03.12）
万联证券研究所20210308_行业周观点_AAA_电子行业周观点（03.01-03.05）
万联证券研究所20210301_行业周观点_AAA_电子行业周观点（02.22-02.26）
分析师:
夏清莹
执业证书编号： S0270520050001 电话：
************邮箱：
***************
研究助理: 贺潇翔宇
电话： ***********邮箱： **************
-10%
5%19%33%48%62%电子
沪深300
输液恒温器证券动态跟踪报告
行业周观点
行业研究
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目录
1、行业动态 ......................................................................................................................... 3 1.1 OLED 板块 ..................................................................................................................... 3 1.2 芯片代工板块 ................................................................................................................ 4 2、电子板块周行情回顾 ..................................................................................................... 5 2.1 电子板块周涨跌情况 .................................................................................................... 5 2.2 子板块周涨跌情况 ........................................................................................................ 6 2.3 电子板块估值情况 .................
....................................................................................... 7 2.4 电子板块周成交额情况 ................................................................................................ 7 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 8 3、电子板块公司情况和重要动态（公告） ..................................................................... 9 3.1 关联交易 ........................................................................................................................ 9 3.2 股东增减持 .................................................................................................................... 9 3.3 大宗交易 ...................................................................................................................... 10 3.4 限售解禁 ...................................................................................................................... 11 4、投资观点 ....................................................................................................................... 11 5、风险提示 ....................................................................................................................... 12 6、数据跟踪 .. (12)
图表1 ：申万一级周涨跌幅（%） ................................................................................... 5 图表2 ：申万一级年涨跌幅（%） ................................................................................... 5 图表3 ：申万电子各子行业涨跌幅 .................................................................................. 6 图表4 ：申万电子板块估值情况（2010年至今） ......................................................... 7 图表5 ：申万电子板块周成交额情况（从2019-01-11起） .......................................... 7 图表6 ：申万电子周涨跌幅榜 .......................................................................................... 8 图表7 ：上周电子板块关联交易情况 .........
..................................................................... 9 图表8 ：上周电子板块股东增减持情况 .......................................................................... 9 图表9 ：上周电子板块大宗交易情况 ............................................................................ 10 图表10 ：未来三个月电子板块限售解禁情况 .............................................................. 11 图表11 ：全球半导体销售额 .......................................................................................... 12 图表12 ：中国集成电路产值 .......................................................................................... 12 图表13 ：中国集成电路净进口额 .................................................................................. 12 图表14 ：全球手机出货量 .............................................................................................. 13 图表15 ：国内手机出货量 . (13)
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内翅片管式换热器
1、行业动态
1.1 OLED 板块
（1）OLED 显示芯片短缺，苹果 iPhone 生产可能面临中断风险。
3月20日消息，由于全球芯片短缺对三星OLED 显示器生产的影响，iPhone 的生产可能面临中断风险。三星显示驱动芯片供应紧张，与他们在奥斯汀的芯片工厂停产有关。2月中旬受冬季风暴引发的大面积停电影响，三星等多家公司在奥斯汀的芯片工厂停产，三星的工厂目前仍未恢复。在停产之前，这一工厂每月可生产20000片晶圆的显示驱动芯片。该工厂占全球智能手机和PC 芯片供应的5%，它的关闭导致了全球大范围的芯片短缺。该工厂生产用于三星OLED 显示器的芯片，苹果公司则将其用在iPhone 手机上。
看法：三星在得克萨斯州的工厂为美国半导体巨头高通生产电信芯片，还生产用于有机发光二极管（OLED ）面板和图像传感器的芯片。高通面临的供应危机将影响到大量依赖该公司提供关键零部件的智能手机制造商。从三星采购OLED 面板的苹果也可能面临iPhone 生产中断的问题。2021年iPhone 预计将在9月发布，苹果供应商已准备好在夏季开始量产。去年的报道显示，iPhone12系列直到9月才开始大规模生产。
新闻来源：电子发烧友
（2）中国OLED 面板市场占有率达13%。
近日，据数据显示，2020年中国AMOLED 智能手机面板市场份额在全球已达13.2%。
这也是当前国内面板厂商在OLED 领域实现产品量产的主力应用市场。即使在AMOLED 出货量下滑的2020年，中国面板厂商们并没有放缓产能扩张的步伐，同时到2021年柔性AMOLED 或将面临严重的低成本竞争。
看法：作为战略性新兴产业之一，OLED 具备的应用优势、市场前景肯定是真实存在的。以智能手机市场看，2020年AMOLED 占智能手机显示屏总出货量的29%，预计2021年将达40%，这将使OLED 成为智能手机显示屏的主流。不过也需注意到，OLED 技术迭代非常快，面板厂商们或许在产能释放阶段就面临着低价竞争，产线折旧、升级等挑战。如今，在OLED 技术、产品快速发展的阶段，面板厂商要通过技术创新不断推出符合市场需求的新产品来维持或提升产品的综合单价，保持竞争力。
新闻来源：电子发烧友
1.2 芯片代工板块
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（1）国际半导体产业协会预测厂商需增资 23%以购置新设备
全球性的汽车芯片供应紧张，已持续多月，芯片供应紧张也已扩展到了智能手机手机处理器、显示驱动芯片等多个领域，在芯片代工商产能紧张、代工需求强劲的情况下，影响范围有可能进一步扩大。由于供应链方面的问题，芯片代工商28nm 工艺的产能目前较为紧张，但由于芯片代工订单激增，28n
m 工艺产能紧张的状况，在2022年将会更严峻。芯片代工商目前的产能普遍紧张，联华电子、世界先进等多家芯片代工商，都已满负荷运营，但在汽车芯片、智能手机处理供不应求的背景下，芯片代工商在产能方面依旧有相当大的压力，芯片代工商也急需扩大产能，满足日益增长的电子
设备需求。
看法：从国际半导体产业协会（SEMI）的预计来看，芯片代工商也在大幅增加在设备方面的支出，以扩大产能。国际半导体产业协会预计，全球芯片代工商今年的设备支出将达到320亿美元，同比增长23%，明年预计会与今年持平。从半导体产业协会的预计来看，在全球晶圆厂今年超过600亿美元的支出中，大部分将用于芯片代工和存储芯片领域，后者今年的设备支出预计会达到280亿美元，会有两位数的增长。
新闻来源：电子发烧友
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2、电子板块周行情回顾
2.1 电子板块周涨跌情况
上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为3.29%，在申万28个行业中排第27位，跑输沪深300指数0.58个百分点。2021年以来下跌9.35%，跑输沪深300指数5.43个百分点，排名行业第23位。
图表1：申万一级周涨跌幅（%）
资料来源：Wind ，万联证券研究所
图表
2：申万一级年涨跌幅（%）
弧齿
资料来源：Wind ，万联证券研究所
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