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来源：《商界评论》2021年第03期
过去一年，电子烟圈的造富效应，不断上演。
2020年7月，全球最大电子烟制造商思摩尔国际登陆港交所上市，首日暴涨150%，市值超过1 400亿港元。
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1月22日，成立3年的RELX悦刻电子烟主体公司雾芯科技（RLX）于纽交所上市，开盘首日股价暴涨145.92%，市值达到458亿美元，折合人民币近3 000亿元，成为“电子烟品牌第一股”。
但政策监管趋严，电子烟归属不明，市场三无产品乱象，健康安全存疑等因素，让电子烟面临更多不确定性，整个行业正加速洗牌中。
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谁在为电子烟买单？
电子烟最初作为香烟替代品诞生。因不需要燃烧，零焦油，无二手烟，含烟草成分，能在一定程度上满足吸烟者需求。
所以，初登市场，电子烟就打出了“戒烟神器”的旗号，宣称能“一边吸烟，一边戒烟”，被包装成“健康”“环保”“新潮”等概念销售。 螺钉连接 但“戒烟”似乎只是噱头，很多人非但没能戒烟，反而在无形之中培养了新一代烟民。
受产品特性及营销影响，电子烟吸引了3类人：
一是吸烟较少的人；二是有戒烟需求的烟民；三是乐于尝新的不抽烟人。因潮流酷炫的概念包装，电子烟开始在年轻非吸烟人中流行起来。而随着对尼古丁的依赖，这类人很可能發展成为长期吸烟者。
什么叫破乳现象 据艾瑞咨询数据，电子烟消费人年龄段分布为：18-25岁用户占比7.7%；26-35岁年龄段体最多，达到57.8%；其次是36-45岁，占比26.9%；46岁以上体总计7.6%。 从电子烟的用户画像可以看出，消费体整体呈年轻化，主要以中青年为主。
打捞沉船 当前，中国是全球最大的电子烟生产地，供应着全球90%以上的电子烟设备。行业不缺生产制造商，缺的是品牌。
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