收稿日期:2000-07-10作者简介：陈工孟,(1964-)，男，香港理工大学中国会计与金融研究中心主任、博士生导师。1992,1995年分别获得美国德克萨斯州立大学工商管理硕士学位和金融学博士学位。曾在《经济研究》、《经济科学》、《系统工程理论与实践》、Journal of Financial Research ,Review of Quantitative Finance &Acco

・证券与投资・西方IPO 抑价理论及对中国IPO 研究的启示蒋永明，蒋顺才(中南大学数学科学与计算学院，湖南长沙　410005)Ξ摘　要：西方IPO 抑价理论大多在信息不对称、委托代理、信号显示等信息经济学框架下，基于资本市场的有效性假设而提出的，即假定二级市场对股票的定价是合理的,IPO 抑价是源于发行定价偏低。中国A 股市场IPO 抑价率长期高企但逐年下降，对该问题的研究，不能简单套用西方理论

文献综述金融学特异功能我国创业板IPO抑价的影响因素分析——基于投资者情绪视角IPO抑价是由于新股发行价低于新股上市首日收盘价而导致的首次公开发行存在较高超额收益率的现象。在有效市场的前提下，首日收益应与日后系统交易的收益相一致，但是在发行的过程中，IPO的抑价现象却普遍存在各国证券市场。相对于主板市场，创业板市场的抑价程度更高。因此本文对创业板上市公司IPO抑价高的现象进行研究，在借鉴国内外相关