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电力设备新能源行业周报:短期风险充分释放,珍惜中长期布局机会

2023年12月30日发(作者：probe是什么意思)

5哦=

2022年04月17日

证券研究报告•行业研究•电力设备新能源

强于大市(维持)

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

短期风险充分释放，珍惜中长期布局机会

投资要点

 行情回顾：上周，电气设备板块报收9977.06，下跌-6.53%。上证综指报收

分析师：韩晨

3211.24，下跌-1.25%；深证成指报收11648.57，下跌-2.6%；沪深300指数执业证号：S125

报收4188.75，下跌-0.99%；创业板指数报收2460.36，下跌-4.26%。

电话：************子板块方面，光伏设备板块下跌-6.11%；风电设备板块下跌-7.91%；电池板块下跌-9.17%，跌幅最大；电网设备板块下跌-5.07%，跌幅最小；电机板块下跌-5.3%；其他电源设备板块下跌-5.83%。

邮箱：************分析师：敖颖晨

执业证号：S125

电话：************邮箱：************ 投资建议：上周电气设备板块继续调整，幅度较大，主要细分板块都出现较大幅度下跌。我们认为，电新各板块基本面逻辑未出现变化，下跌主因都是短期联系人：谢尚师

因素袭扰，经过近期的持续调整，估值已经回归合理，未来下降空间有限，反电话：************弹在即。目前仍强烈推荐光伏板块，一季度业绩大概率超预期，未来板块增长邮箱：************确定性最高，各国新能源替代化石能源需求增大，强烈建议积极布局光伏板块；

新能源车板块短期受供应链问题影响，出现下跌，估值出现阶段低点，我们预[Table_QuotePic]

计4月销量数据仍将有明显的环比增长，短期物流的影响即将恢复，建议关注电力设备

75%高镍三元、铜箔低估值机会。

沪深300

新能源：目前看，光伏原材料受疫情影响相对较小，各主要产能都接近满产。产业链各环节价格仍小幅上涨。终端需求与行业景气度上行确定性强，主要源于a.分布式高增趋势延续，b.硅料产能释放，c.欧洲装机需求高增。我们认为，短期看，光伏一季度数据大概率超预期，随着硅料新产能持续释放，供给端逐渐充裕有望带动下游需求增长。长期看，2022年全球光伏新增装机有望超过200GW，同比增长30%以上。目前出现光伏全板块投资机会，细分板块顺序硅料>电池>硅片>组件，建议积极布局拥有alpha的公司。

风电：在全球碳减排的大环境下，长期趋势向好，但短期业绩受上游原材料涨价，下游主机价格降价双重影响，增速难以出现高增长，目前估值处于合理水平，建议关注行业未来招标情况及原材料价格走势给板块带来的催化。

56%37%18%-1%-20%21/421/621/821/1021/1222/222/4

数据来源：聚源数据

[Table_BaseData]

股票家数

行业总市值(亿元)

流通市值(亿元)

行业市盈率TTM

沪深300市盈率TTM

246

53,112.34

52,664.39

38.7

12.3

新能源车：本周3月销量数据公布，燃油车销量疲软，新能源车渗透率超28%，短期受疫情原因影响部分车企生产，但我们预计4月销量数据仍会超预期，形

成股价催化因素。长期看，受锂供应影响，全球销量增速或不及预期，板块机

会可能性较低，建议关注技术更替及产能紧张环节的机会。推荐今年可能国产替代加速的铝塑膜板块。

电力设备：上周，国际大宗商品价格整体保持平稳，铜、铝、钢材价格高位盘整，后续价格变化趋势仍难预料，保持继续跟踪。

 本周组合：爱旭股份、通威股份、中环股份、明冠新材、蔚蓝锂芯、华友钴业、当升科技、容百科技、嘉元科技、诺德股份、翔丰华。

 风险提示：行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。

[Table_Report]

1. 电力设备新能源行业周报（4.6-4.8）：4月光伏仍将保持高景气，关注一季报行情 (2022-04-11)

2. 电力设备新能源行业周报（3.28-4.1）：新能车销量料超预期，硅料产量环比增长 (2022-04-07)

3. 电力设备新能源行业周报（3.21-3.25）：通威一季度超强增长，二季度光伏仍维持高景气 (2022-03-28)

请务必阅读正文后的重要声明部分

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1

1.1涨跌情况.................................................................................................................................................................................................. 1

1.2资金流向与大宗交易............................................................................................................................................................................ 4

1.3融资融券情况 ......................................................................................................................................................................................... 6

2 上市公司信息更新 ....................................................................................................................................................................................... 6

2.1上周重要公告 ......................................................................................................................................................................................... 6

2.2限售股解禁信息 .................................................................................................................................................................................... 8

2.3定增进展信息 ......................................................................................................................................................................................... 9

2.4股权质押情况 .......................................................................................................................................................................................11

3 新能源............................................................................................................................................................................................................12

3.1数据：隆基、通威分别涨价，上游成本增加组件价格承压 ..................................................................................................13

3.2重要行业新闻 .......................................................................................................................................................................................16

4 新能源车 .......................................................................................................................................................................................................18

4.1数据：碳酸锂价格继续下探，多数环节产能受疫情影响较大 ..............................................................................................18

4.2重要行业新闻 .......................................................................................................................................................................................20

5 电力设备 .......................................................................................................................................................................................................21

5.1数据.........................................................................................................................................................................................................21

5.2重要行业新闻 .......................................................................................................................................................................................22

6 重点覆盖公司盈利预测.............................................................................................................................................................................23

7 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................25

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

图目录

图1：近12个月行业相对走势..................................................................................................................................................................... 1

图2：电新行业估值水平 ................................................................................................................................................................................ 1

图3：主要板块周涨跌幅 ................................................................................................................................................................................ 2

图4：主要板块周成交量（亿元） .............................................................................................................................................................. 2

图5：电力设备子板块一周涨跌幅 .............................................................................................................................................................. 3

图6：上周涨跌幅前五股票 ........................................................................................................................................................................... 3

图7：4月以来EVA粒子价格上涨，当前价格超过2.5万元/吨（元/吨） ...................................................................................12

图8：光伏经理人指数 ..................................................................................................................................................................................14

图9：多晶硅料价格走势（元/kg）...........................................................................................................................................................14

图10：多晶硅料产量（万吨）...................................................................................................................................................................14

图11：硅片价格走势（元/片） .................................................................................................................................................................15

图12：隆基硅片价格（元/片） .................................................................................................................................................................15

图13：电池片价格走势（元/W） .............................................................................................................................................................15

图14：通威电池价格（元/W） .................................................................................................................................................................15

图15：组件价格走势（元/W） .................................................................................................................................................................15

图16：玻璃价格走势（元/㎡） .................................................................................................................................................................15

图17：国内季度装机量（万千瓦）..........................................................................................................................................................16

图18：铜价格走势 .........................................................................................................................................................................................21

图19：铝价格走势 .........................................................................................................................................................................................21

图20：无取向硅钢价格走势（元/吨）....................................................................................................................................................22

图21：取向硅钢价格走势（元/吨） ........................................................................................................................................................22

图22：中厚钢板价格走势（美元/吨）....................................................................................................................................................22

表目录

表1：上周换手率前十个股 ........................................................................................................................................................................... 4

表2：陆港通上周电力设备新能源行业持股比例变化分析.................................................................................................................. 4

表3：上周电新行业大宗交易情况 .............................................................................................................................................................. 5

表4：上周电新行业融资买入额及融券卖出额前五名情况.................................................................................................................. 6

表5：上市公司动态......................................................................................................................................................................................... 6

表6：电力设备新能源上市公司未来三个月限售股解禁信息 ............................................................................................................. 8

表7：电力设备新能源上市公司定增进展信息(截至2022年4月15日已公告预案但未实施) ................................................ 9

表8：电力设备新能源上市公司股权质押前20名信息(截至2022年4月15日).......................................................................11

表9：锂电材料价格动态 ..............................................................................................................................................................................19

表10：重点覆盖公司盈利预测与估值 .....................................................................................................................................................23

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

1 上周行情回顾

1.1涨跌情况

上周，电气设备板块报收9977.06，下跌-6.53%。上证综指报收3211.24，下跌-1.25%；深证成指报收11648.57，下跌-2.6%；沪深300指数报收4188.75，下跌-0.99%；创业板指数报收2460.36，下跌-4.26%。

图1：近12个月行业相对走势

数据来源：Wind，西南证券整理

图2：电新行业估值水平

数据来源：Wind，西南证券整理

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

图3：主要板块周涨跌幅

数据来源：Wind，西南证券整理

图4：主要板块周成交量（亿元）

数据来源：wind，西南证券整理

子板块方面，光伏设备板块下跌-6.11%；风电设备板块下跌-7.91%；电池板块下跌-9.17%，跌幅最大；电网设备板块下跌-5.07%，跌幅最小；电机板块下跌-5.3%；其他电源设备板块下跌-5.83%。

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

图5：电力设备子板块一周涨跌幅

数据来源：Wind，西南证券整理

个股方面，上周涨幅前五依次是海得控制(14.26%)、聆达股份(12.65%)、ST远程(12.09%)、山煤国际(9.88%)、鼎汉技术(9.13%)；上周跌幅前五依次是*ST猛狮(-19.94%)、石大胜华(-19.55%)、中伟股份(-18.83%)、永太科技(-16.89%)、阳光电源(-16.73%)。

图6：上周涨跌幅前五股票

数据来源：Wind，西南证券整理

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

表1：上周换手率前十个股

股票代码

公司名称

鼎汉技术

雅化集团

永太科技

银星能源

中来股份

江特电机

英杰电气

运达股份

蔚蓝锂芯

派能科技

周换手率（%）

+41.24%

+31.59%

+30.24%

+24.72%

+23.82%

+23.54%

+22.93%

+21.61%

+21.49%

+20.88%

本周涨跌幅（%）

9.13%

8.35%

-16.89%

-10.22%

-15.66%

-3.03%

-16.49%

-14.14%

-14.13%

11.82%

本周成交量（万手）

206.40

329.26

203.84

123.92

218.14

401.41

6.80

66.45

208.28

17.09

数据来源：Wind，西南证券整理

1.2资金流向与大宗交易

上周北向资金合计买入28.78亿元，沪港通累计净买入15.87亿元，深港通累计净买入12.91亿元。按流通A股占比计算：

电新陆股通持仓前五分别为：先导智能、八方股份、汇川技术、阳光电源、宏发股份

电新陆股通增持前五分别为：德业股份、天顺风能、金雷股份、雅化集团、德方纳米

电新陆股通减持前五分别为：思源电气、容百科技、信捷电气、新宙邦、良信股份

表2：陆港通上周电力设备新能源行业持股比例变化分析

股票代码公司名称

期末占比

-流通A股

占比变动

-总股本

期末占比

占比变动

(亿元) (亿元)

期末市值市值变动

期间涨跌幅

陆港通持仓占比前十大(按流通股占比排序)

先导智能

八方股份

汇川技术

阳光电源

宏发股份

国电南瑞

明阳智能

隆基股份

恩捷股份

麦格米特

25.3%

24.9%

21.4%

19.5%

16.5%

13.0%

12.4%

12.3%

11.3%

0.3%

0.0%

0.3%

-0.1%

0.1%

-0.1%

0.1%

0.0%

23.4%

14.8%

18.5%

15.8%

19.5%

16.3%

11.9%

12.4%

10.3%

9.3%

0.3%

0.0%

0.2%

-0.1%

0.1%

-0.1%

0.1%

0.0%

180.3

28.3

263.8

206.2

62.7

264.3

58.7

450.3

175.6

9.4

-13.2

-2.7

-9.4

-27.6

-3.7

-8.8

-0.8

-8.4

-18.3

-0.8

-7.8%

-8.8%

-3.6%

-13.2%

-4.9%

-3.7%

-0.3%

-1.3%

-9.9%

-8.2%

陆港通持仓占比增持前十大(按流通股占比排序)

德业股份 4.2% 1.0% 1.0% 0.2% 3.2 0.5 -8.3%

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

股票代码

公司名称

天顺风能

金雷股份

雅化集团

德方纳米

正泰电器

东方日升

运达股份

固德威

长信科技

期末占比

-流通A股

6.3%

3.9%

2.9%

7.8%

3.9%

2.7%

5.3%

2.4%

3.2%

占比变动

-总股本

0.9%

0.8%

0.6%

0.5%

0.4%

6.2%

2.8%

2.6%

4.7%

3.9%

2.1%

3.0%

1.6%

3.2%

期末占比

占比变动

期末市值

(亿元)

0.9%

0.6%

0.7%

0.5%

0.6%

0.5%

-1.3%

0.3%

0.4%

12.7

2.1

9.1

20.8

27.5

3.6

2.7

3.3

5.4

市值变动

期间涨跌幅

(亿元)

0.5

0.3

2.7

0.2

1.2

0.4

-0.1

0.0

0.5

-10.1%

-9.5%

3.9%

-8.8%

-11.1%

-12.6%

-13.5%

-17.7%

-5.0%

陆港通持仓占比减持前十大(按流通股占比排序)

思源电气

容百科技

信捷电气

新宙邦

良信股份

蔚蓝锂芯

科大智能

中科电气

璞泰来

中环股份

6.4%

8.1%

2.0%

9.9%

0.8%

0.7%

0.6%

7.1%

3.4%

-0.4%

-0.3%

-0.2%

-0.1%

5.0%

2.0%

7.1%

7.6%

0.7%

0.5%

0.4%

7.1%

3.2%

-0.33%

-0.19%

-0.23%

-0.15%

-0.16%

-0.13%

-0.11%

-0.15%

-0.13%

11.3

23.1

0.8

21.6

8.1

1.7

0.3

0.8

63.3

44.9

-0.9

-3.0

-0.1

-2.4

-0.7

-0.5

-0.1

-0.3

-8.5

-0.5

-1.0%

-8.1%

-3.1%

-7.9%

-6.2%

-5.2%

-0.5%

-12.3%

-10.0%

3.0%

数据来源：Wind，西南证券整理

上周电力设备新能源行业中共有18家公司发生大宗交易，成交总金额为8.07亿元，大宗交易成交前三名宁德时代、中利集团、奥特维，占总成交额的76.04%。

表3：上周电新行业大宗交易情况

股票代码

公司名称

宁德时代

中利集团

奥特维

信捷电气

金龙羽

振江股份

福莱特

京山轻机

德方纳米

先导智能

成交额（百万元）

465

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

股票代码

公司名称

欣旺达

帝科股份

隆基股份

中伟股份

海优新材

保力新

ST远程

ST森源

成交额（百万元）

数据来源：Wind，西南证券整理

1.3融资融券情况

上周融资买入标的前五名分别为：宁德时代、盐湖股份、比亚迪、隆基股份、天齐锂业；

上周融券买出标的前五名分别为：宁德时代、天合光能、比亚迪、融捷股份、赣锋锂业。

表4：上周电新行业融资买入额及融券卖出额前五名情况

股票代码

公司名称

宁德时代

盐湖股份

比亚迪

隆基股份

天齐锂业

区间融资买入额(百万元)

1991

1483

1326

1170

1125

证券代码

公司名称

宁德时代

天合光能

比亚迪

融捷股份

赣锋锂业

区间融券卖出额(百万元)

175

157

135

数据来源：Wind，西南证券整理

2 上市公司信息更新

2.1上周重要公告

表5：上市公司动态

公司名称

鼎通科技

公司动态

公司拟向特定对象发行股票的募集资金总额不超过8亿元，扣除发行费用后的净额拟用于高速通讯连接器组件生产建设项目、新能源汽车连接器生产建设项目及补充流动资金。

预计一季度归母净利润亏损2600万元-2900万元，上年同期亏损1491.97万元。本报告期亏损，主要是水力发电业务年度内业绩呈现明显的季节性特点，一季度为公司所属水电站河流流域的枯水期，一季度亏损属于季节性亏损。

公司预计2022年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润4.45亿元到4.72亿元，同比增加91.86%到103.50%。报告石大胜华期内，公司新能源相关产品保持满负荷生产。石大胜华(泉州)一期项目碳酸乙烯酯装置顺利投产，碳酸乙烯酯产品在一季度实现批量销售。

金博股份与北京天科合达半导体股份有限公司签订战略合作协议，在第三代半导体领域的高纯热场材料、高纯保温材料、高纯粉体甘肃电投

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

公司名称公司动态

材料方面达成深度的战略合作伙伴关系，合作期限自签订之日起5年。

当升科技

预计一季度净利润3.5亿元-4亿元，同比增长134.58%–168.09%。一季度国际、国内大客户订单量持续快速增长，产线满产运行，公司第三代高镍及超高镍等新产品稳步放量，盈利能力进一步增强。

公司子公司格瑞芬拟与兰州新区管理委员会签署《碳材料项目合同书》，投资建设“年产5000吨碳纳米管粉体、3万吨碳纳米管浆料(含相关产业链配套)和15万吨硅碳、石墨负极材料及石墨化加工生产项目”，其中年产5000吨碳纳米管粉体对道氏技术应公司各碳材料基地在现有10万吨浆料产能规划基础上新增10万吨浆料产能，项目建成后，兰州基地将成为国内最重要的碳纳米管导电剂一体化研发生产基地及技术最先进的硅碳负极材料一体化研发生产基地。项目计划投资总额60亿元，分两期建设。

东方电缆

公司与江西一方脸谱科技有限公司完成了《股权转让协议》的签订，一方脸谱股权转让事项所涉及的有关工商变更登记手续已办理完毕，并取得了市场监督管理部门换发的新的营业执照。

公司是工业自动化控制核心部件及整体解决方案提供商。公司发布首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书公告，初禾川科技

步询价日期为2022年4月14日，申购日期为2022年4月19日。

预计2022年一季度归母净利5801.30万元-7007.12万元，同比增长15.09%-39.01%。报告期内，公司全资子公司苏州晶苏州固锝银新材料科技有限公司搬迁扩产的产能逐步释放，产销两旺，市场份额逐步提升，同时低温HJT浆料的销量同比去年也有进一步提升，整体销售额和净利润同比均大幅增长。

公司2021年实现营业收入为612.78亿元，同比增长37.4%；归母净利润72.55元，同比增长196.34%；基本每股收益特变电工 1.88元，拟10派5.8元。同日公告，控股公司特变电工新疆新能源股份有限公司拟以其拥有的部分风能、光伏发电项目作为基础设施资产，开展公开募集基础设施证券投资基金的申报发行工作。

恩捷股份

璞泰来

鑫铂股份

宏利达

金智科技

晶盛机电

2021年年报正式披露，营业总收入79.82亿元，同比去年增长86.37%，归母净利润为27.18亿元，同比去年143.6%，基本EPS为3.06元，平均ROE为21.8%

2022年一季报业绩预告，公司业绩预增，预测业绩：净利润约86500.0万元~95000.0万元,变动幅度为:100.19%~119.86%

2022年一季报正式披露，营业总收入31.31亿元，同比去年增长80.0%，归母净利润为6.37亿元，同比去年90.28%，基本EPS为0.92元，平均ROE为5.89%

2022年一季度业绩预告，预计实现归母净利润4315.68-4855.14万元，同比增长60%-80%

2021年报正式披露，营收11.32亿元，同比增长24.6%；归母净利润4.13亿元，同比增长29.76%；EPS为4.13元/股。

2021年报正式披露，营收16.41亿元，同比增长-11.7%；归母净利润1.45亿元，同比增长122.84%；EPS为0.37元/股。

一季度预计实现归母净利润4亿元-4.8亿元，比上年同期增长42.09%–70.51%。报告期内，受益于光伏行业下游硅片厂商积极推进扩产进度，公司营业收入规模及经营业绩同比大幅增长。

精达股份

石大胜华

易成新能

公司根据所属地区疫情管控的具体要求，向相关部门申请复工，经批准后铜陵精迅一期、二期厂区于2022年4月12日起正式复工复产。本次子公司临时性停工停产，预计将对公司近期经营业绩产生一定不利影响。

山东惟普控股有限公司计划6个月内，通过集中竞价交易方式增持公司股份200万股，占公司总股本的1%。

公司控股股东中国平煤神马集团计划自2022年4月12日起6个月内通过深交所系统集中竞价的方式，以不高于5元/股价格增持公司股份的金额不低于1亿元、不超过3亿元。

奥特维

公司2021年实现营业收入为20.47亿元，同比增长78.93%；归母净利润3.71亿元，同比增长138.63%；基本每股收益3.76元；拟每10股派发现金红利16元(含税)。

2021年实现营业收入43.5亿元，同比增长93%；净利润6.63亿元，同比增长98.25%；基本每股收益2.15元。公司拟每10股派发现金红利4.30元(含税)。

持股12.5%的股东和谐健康拟减持不超过2.54亿股，即不超公司总股本6%。

预计一季度净利润7亿元-7.8亿元，同比增长346.32%-397.33%。公司光伏组件产品出货量同比增加，产品价格同向提升，使得收入规模和产品盈利实现较大幅度增长。

寒锐钴业

金风科技

晶澳科技

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

公司名称公司动态

预计一季度净利润2.25亿元-2.75亿元，同比增长12384.74%-15159.13%。报告期内，锂电池行业上游材料产品价格持续融捷股份大幅上涨，锂电材料和锂电设备的需求持续增加，对公司锂矿采选业务、锂盐加工及冶炼业务、锂电设备制造业务经营业绩均产生了积极的影响。

太阳能

公司拟以全资子公司永新公司作为主体，投资建设中节能永新芦溪100兆瓦林光互补光伏发电项目，投资总额4.36亿元；以全资子公司荔波公司为主体，投资建设荔波县甲良200兆瓦农业光伏电站项目，投资总额为7.45亿元。

公司预中标中国华能集团有限公司2022年度升压站设备(预制舱)框架协议采购项目，本次招标的总装机容量是6GW，公特锐德

司预计中标3.6GW，预计中标金额约3.05亿元，除税后约占公司最近一期经审计年度销售收入的2.86%。

预计2022年第一季度净利润12.6亿元-13.6亿元，同比增长132.71%-151.18%。报告期内，公司银川六期产能逐步释放，210产品先进产能加速提升；8-12英寸抛光片、外延片出货量加速攀升。

子公司南京埃斯顿软件技术有限公司通过高新技术企业重新认定，自本次获得高新技术企业证书重新认定后的连续三年内中环股份

埃斯顿

（2021-2023），将继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。

公司的控股股东江苏金智集团有限公司于2022年4月14日与北京新火企业管理中心（有限合伙）签署了《股份购买协议》，金智科技金智集团拟将其所持有的公司3,234万股无限售流通股（占公司总股本的8.00%）协议转让给北京新火，转让价格为8元/股。

明阳智能

2021年年报正式披露，营业总收入271.58亿元，同比去年增长20.93%，归母净利润为31.01亿元，同比去年125.69%，基本EPS为1.6元，平均ROE为18.71%。

2022年一季报正式披露，营业总收入33.74亿元，同比去年增长561.88%，归母净利润为7.62亿元，同比去年1402.77%，基本EPS为8.54元，平均ROE为21.56%。

德方纳米

翔丰华

晶盛机电

2022年一季报业绩预告，公司业绩预增，预测业绩：净利润约3400.0万元~3800.0万元,变动幅度为:69.09%~88.99%。

精达股份

石大胜华

易成新能

山东惟普控股有限公司计划6个月内，通过集中竞价交易方式增持公司股份200万股，占公司总股本的1%。

数据来源：公司公告，西南证券整理

2.2限售股解禁信息

截至2022年4月15日公告信息，未来三个月内有限售股解禁的电新上市公司共有31家，其中下周解禁的公司有6家。

表6：电力设备新能源上市公司未来三个月限售股解禁信息

股票代码

公司名称

天顺风能

捷昌驱动

德业股份

能科科技

欣锐科技

解禁日期

2022-04-18

2022-04-20

2022-04-21

2022-04-22

解禁数量(万股)

1,174.50

98.88

1,536.00

692.17

871.45

解禁股份类型

定向增发机构配售股份

首发原股东限售股份

定向增发机构配售股份

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

股票代码

公司名称

阳光电源

中环股份

中际联合

日丰股份

金博股份

电气风电

奥特维

露笑科技

东尼电子

欣旺达

中伟股份

诺德股份

当升科技

天合光能

博力威

凤凰光学

浙富控股

安科瑞

通合科技

尚纬股份

奥特迅

迈为股份

华伍股份

明阳智能

科大智能

孚能科技

解禁日期

2022-04-22

2022-05-06

2022-05-09

2022-05-18

2022-05-19

2022-05-23

2022-05-30

2022-06-01

2022-06-06

2022-06-10

2022-06-13

2022-06-14

2022-06-17

2022-06-20

2022-06-21

2022-06-22

2022-06-28

2022-07-07

2022-07-18

解禁数量(万股)

2,841.86

19,880.72

4,950.00

16,713.18

84.75

13,333.34

123.35

27,848.08

1,951.71

9,343.82

3,602.31

7,408.70

5,060.34

930.60

287.50

4,410.14

38,921.32

134.31

1,414.03

10,476.19

2,493.95

672.64

4,137.93

581.01

920.68

628.93

解禁股份类型

定向增发机构配售股份

首发原股东限售股份

首发战略配售股份

定向增发机构配售股份

首发战略配售股份

首发原股东限售股份,首发战略配售股份

定向增发机构配售股份

股权激励限售股份

定向增发机构配售股份

股权激励限售股份

定向增发机构配售股份

首发战略配售股份

数据来源：Wind，西南证券整理

2.3定增进展信息

截至2022年4月15日，已公告定增预案但未实施的电新上市公司共有64家，其中进展阶段处于董事会预案阶段的有20家，处于股东大会通过阶段的有27家，处于证监会通过阶段的有8家。

表7：电力设备新能源上市公司定增进展信息(截至2022年4月15日已公告预案但未实施)

股票代码

公司名称

上纬新材

多氟多

万里股份

凤凰光学

最新公告日

2021-12-31

2021-04-22

2022-01-05

2022-04-09

2022-01-22

2021-09-24

2022-03-28

2022-02-15

2022-03-31

2022-02-18

2022-02-09

2022-03-17

2022-01-27

2022-03-19

2022-01-22

2022-03-08

2022-04-11

2022-02-28

2021-11-19

2022-03-03

2022-04-13

预计募集资金（亿元）

7.22

7.00

4.53

47.22

12.00

50.00

10.00

126.76

60.00

13.02

4.48

30.00

15.21

34.88

50.00

32.00

2.50

3.00

25.00

2.97

方案进度

股东大会通过

国资委批准

证监会通过

数据来源：Wind，西南证券整理

2.4股权质押情况

截至2022年4月15日，电新上市公司股权质押前10名的公司分别为珈伟新能、ST时万、*ST猛狮、延安必康、远东股份、中信国安、精功科技、华瑞股份、凯中精密、协鑫集成。

表8：电力设备新能源上市公司股权质押前20名信息(截至2022年4月15日)

股票代码

公司名称

珈伟新能

ST时万

*ST猛狮

延安必康

远东股份

中信国安

精功科技

华瑞股份

凯中精密

质押股份占总市值比重(%) 第一大股东累计质押数占持股比例（%）

53.37

46.80

44.11

40.74

38.46

36.21

34.54

31.70

30.31

77.07

96.23

99.66

99.69

78.64

99.36

99.99

100.00

42.85

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

股票代码

公司名称

协鑫集成

江南化工

尚纬股份

道明光学

金冠股份

温州宏丰

青岛中程

ST银河

金龙羽

ST森源

赛摩智能

质押股份占总市值比重(%) 第一大股东累计质押数占持股比例（%）

29.26

27.28

26.64

26.54

26.21

25.80

25.41

23.49

23.26

22.94

22.56

80.80

62.21

64.74

100.00

58.76

0.00

91.59

25.81

99.99

70.37

数据来源：Wind，西南证券整理

3 新能源

本周我们继续坚定看好光伏行业底部反转趋势。4月以来，各地防疫管控带来的物流与供应链瓶颈持续发酵，继续推高产业链价格：1）主产业链：4月硅片产量预期环比下降，加剧大尺寸硅片供不应求局面，故硅片环节大尺寸硅片涨幅最大，4月13日隆基上调182硅片价格至6.82元/片、涨幅1.8%即为印证。翌日，通威全面上调电池片价格，主要为硅片价格上涨、辅材物料流通不畅所致。2）辅材：月初玻璃环节传递纯碱、天然气、运费等成本增加周环比上涨5.8%，EVA粒子价格攀升至2.5万元/吨。主辅材价格连续上涨，组件成本与价格压力进一步增加，因此当前虽分布式与海外市场需求尚可，然组件与集中式电站的价格博弈将随着组件价格上调而开启，预计此轮博弈将于硅料产出增加、疫情有所缓解的5月初见分晓。

图7：4月以来EVA粒子价格上涨，当前价格超过2.5万元/吨（元/吨）

277%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%胶膜EVA（元/吨）周环比

数据来源：索比咨询，西南证券整理

综合来看，我们认为当前行业底部特征明显，交运部全力保障物流供应链稳定畅通、上海发布企业复工复产防疫指引第一版标志此前物流与停工的制约因素将边际改善，后续终端请务必阅读正文后的重要声明部分

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

需求与行业景气度上行确定性强。

我们坚定看好当前底部区间中的全产业链投资机会，建议持续关注并积极增配以下方向：1）一体化组件龙头天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基股份；2）业绩确定性强的硅料环节通威股份；3）盈利修复、N型电池技术迭代的电池环节爱旭股份；4）辅材环节：金博股份、高测股份、海达股份、福斯特、海优新材等。

风电板块在全球碳减排的大环境下，与光伏同样拥有重要的地位，长期趋势向好，但短期业绩受上游原材料涨价，下游主机价格降价双重影响，增速难以出现高增长，目前估值处于合理水平，建议关注行业未来招标情况及原材料价格走势给板块带来的催化。

3.1数据：隆基、通威分别涨价，上游成本增加组件价格承压

1）硅料：根据硅业分会数据，本周国内单晶复投料成交均价25.15万元/吨，周环比涨幅0.32%；单晶致密料成交均价24.91万元/吨，周环比涨幅0.28%；单晶菜花料成交均价24.63万元/吨，周环比涨幅0.33%。

本周硅料成交相对清淡，主要是由于绝大多数企业在月初已将4月份订单全量签订完毕，近期以执行前期订单为主，本周只有个别企业签订少量4月份散单和5月份订单。硅料价格延续涨势的原因主要是：第一，国内多晶硅扩产产能释放进度不及预期，加之海外硅料因运输不畅进口受阻，国内多晶硅供应几无增量；第二，下游部分硅片企业虽受疫情和物流导致的硅料不足影响，开工率有所降低，但同时有新增产能释放弥补缺口，故硅料需求仍维持高位；第三，硅片价格再触高点对于硅片企业维持高开工率具有较大支撑，一定程度上保障了硅料需求。因此近期，硅料仍处于供应相对紧缺的阶段，价格延续小幅上涨走势。

从供需角度看，5月份国内硅料供应紧缺程度略有缓解，但总体供应仍小于需求，因此预计供需关系扭转前，硅料价格暂无下行支撑。

2）硅片：根据硅业分会数据，本周M6单晶硅片（166mm/165μm）成交均价5.61元/片，周环比增幅0.18%；M10单晶硅片（182 mm /165μm）成交均价6.82元/片，周环比增幅1.34%；G12单晶硅片（210mm/160μm）成交均价维持在9.05元/片，周环比持平。4月13日晚间，隆基股份单晶硅片P型M10 165μm厚度更新报价，单片价格6.82元，较前次(3月25日)6.70元涨价0.12元，涨幅约1.79%，其余尺寸报价未更新。

本周硅片价格延续上涨，主要原因是供不应求的现象加剧。从供给的角度来看，4月硅片产量较上月减少。目前物流运输问题各家普遍存在，疫情使得各家正常库存流转增加，市场流通量减少。本周江浙疫情使得化学辅材运输出现问题，此前受影响的4家企业2家已基本恢复正常生产，其余企业仍在进一步推进复工复产。从需求的角度来看，需求维持原有水平。电池端近期采购量平稳，短期内不存在关停风险，但有可能出现减产。组件端来看，“双反”使得部分组件生产企业延迟或取消交付，具体影响将在判决生效后评估。综合供需两端的情况，预计硅片价格短期内或将持稳微涨。

3）电池：随着国内疫情严峻，物流受到影响加剧硅片、网版等物料流通出现不畅，连带推高本周电池片价格。当前电池片价格报价上抬，M6电池片约1.12元/W，M10电池片1.16元/W，G12电池片约1.17元/W。然而实际成交价格仍尚待组件端博弈，不少厂家已开始接受M6电池片1.1-1.11元/W、M10电池片1.15-1.16元/W、G12电池片1.16-1.17元/W，因此本周均价小幅上扬。

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

4）组件：本周国内集中式项目开始拉动，集中式价格对应先前价格出现小幅上扬，预期将开始影响下周均价。当前单玻大尺寸组件集中式项目约1.85-1.87元/W，分布式项目价格约1.9-1.93元/W，500W+双玻主流价格则相差单玻约每瓦2-4分人民币，价差稳定。

海外地区方面，欧洲现货散单价格小幅上扬至0.29-0.3美元/W，但大宗500W+单玻组件价格仍约在0.27-0.275美元/W，户用分布式项目价格已来到0.28-0.29美元/W。亚太区目前价格暂时稳定，500W+单玻组件约0.26-0.266美元/W。澳洲组件价格维稳，约落在0.275-0.29美元/W。美国售价部分，东南亚出美国价格因出货受阻并无太多交付，价格约0.33-0.35美元/W (FOB)，当地售价出现小幅度上扬，价格约0.5-0.55美元/W。

图8：光伏经理人指数

数据来源：Solarzoom，西南证券整理

图9：多晶硅料价格走势（元/kg）

图10：多晶硅料产量（万吨）

数据来源：硅业分会，西南证券整理

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图11：硅片价格走势（元/片）

图12：隆基硅片价格（元/片）

数据来源：Wind，西南证券整理

图14：通威电池价格（元/W）图13：电池片价格走势（元/W）

数据来源：Wind，西南证券整理

图16：玻璃价格走势（元/㎡）图15：组件价格走势（元/W）

数据来源：Wind，西南证券整理

根据国家能源局数据，2022年1-2月我国光伏新增装机10.86GW，同比增加7.61GW，同比增长234%。2021年四季度我国新增光伏装机29.37GW，其中分布式12.87GW，地面电站16.50GW。国家能源局公布2021年我国光伏装机数据，全年新增光伏装机54.93GW，同比增长13.96%，其中新增分布式装机29.28GW，同比增长88.66，分布式占比达53.3%；新增地面电站装机25.65GW，同比下降21.51%。

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图17：国内季度装机量（万千瓦）

数据来源：能源局，西南证券整理

3.2重要行业新闻

湖南十四五规划未来四年新增装机12.5GW：近日，湖南发改委印发《关于全省“十四五”风电、光伏发电项目开发建设有关事项的通知》，力争做到在“十四五”期间具备开发建设条件的风电、集中式光伏发电项目应开尽开。根据文件，湖南省规划到2025年全省风电、光伏发电装机规模达到25GW以上。根据2021年湖南省12.5GW的风光累计装机规模来看，未来四年湖南省风光新增规模为12.5GW。需要注意的是，对于本次纳入开发建设方案内的项目，未按方案明确的并网时间如期并网的，每逾期一个月上网结算电价永久降低0.01元/千瓦时。

云南2021-2024年规划73GW新能源项目：近日，云南省能源局发布《关于加快推进“十四五”规划新能源项目配套接网工程有关工作的通知》。《通知》表示，加快新能源配套接网工程前期工作和建设，确保未来三年新增50GW+新能源项目全额消纳。根据此前规划，云南省2021年风光项目18.59GW，其中风电项目8.93GW，光伏9.66GW；2022年21.02GW，2023年17.92GW，2024年15.57GW，2021年-2024年风光共73GW。

广东省规划至2025年实现新增光伏装机20GW：4月13日，广东省印发《广东省能源发展“十四五”规划》。规划提出积极发展光伏发电，坚持集中式光伏电站和分布式开发并举，大力提升光伏发电规模，并特别提到十四五期间将大力支持分布式光伏，积极推进光伏建筑一体化建设，鼓励发展屋顶分布式光伏发电。支持分布式电源开发建设和就近接入消纳，开展源网荷储一体化绿供电园区建设，稳妥实施“风光火(储)一体化”，鼓励“风光水(储)一体化”“风光储一体化”。十四五时期实现新增光伏发电装机容量约20GW。

宁夏2022年重点光伏项目规模3.425GW，国家能源、中环在列：4月11日，宁夏发改委发布《2022年自治区重点项目投资计划》，涉及光伏重点项目为6个制造业项目、17个重点光伏发电建设项目，规模为3.425GW。在光伏电站项目方面，17个项目包括3个重点项目、14个2022年光伏竞争性配置项目，其中国家能源集团规模超过1GW，中环、宁请务必阅读正文后的重要声明部分

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

夏百中新能源各300MW。在重点制造业方面，包括中环在宁夏续建的50GW单晶硅片项目（预计今年完成1000台单晶炉的安装）、东方希望的12.5万吨多晶硅新建产能、润阳新能源5万吨多晶硅产能、株洲中车的10GW逆变器项目、宁夏金晶科技的1200吨/天太阳能光伏轻质面板生产线、宁夏隆基的3GW单晶电池项目。

三亚2020-2021年分布式光伏可申请补贴0.25元/度：近日，三亚市发改委公布了《关于组织开展申报2020-2021年度三亚市太阳能分布式光伏发电市级补助资金》的通知。申报对象为2020年12月31日前三亚市开发建设的分布式光伏发电项目(含个人及光伏扶贫项目)，项目需并网发电且运行满1年。补助标准为0.25元/千瓦时。

迈为低铟含量银包铜HJT转换效率25.63%创新高：近日，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试，迈为股份采用低铟含量的TCO工艺结合银包铜栅线，在全尺寸(M6，274.5cm²)单晶硅异质结电池上获得了25.62%的光电转换效率。25.62%的认证效率是此类电池目前的最高纪录，该技术不仅确保了极高的可量产电池效率，而且实现了异质结电池制造成本的大幅降低，因为此次认证的电池采用磁控溅射的方法，通过最新的低铟含量解决方案，使单片铟的使用量在原来的基础上降低了50%，如果叠加设备降铟的方案再降低40%，可以将铟用量降低到现有水平的30%；加之银包铜栅线带来的银耗量降低55%，仅此两项工艺的结合将显著降低异质结电池的制造成本。

高景太阳能获15亿A轮融资，加速50GW硅片产能目标达产：近日，广东高景太阳能科技有限公司宣布完成16亿元A轮融资。高景太阳能成立于2019年7月3日，聚焦高效大尺寸光伏硅片的研发制造，掌握大尺寸、薄片化等方面多项核心技术。一期15GW拉晶项目（西宁）及切片项目（珠海）已于2021年6月投产，二期15GW项目提前至2021年7月份开工建设，并已于今年2月正式投产。预计今年6月二期项目完全达产后，高景太阳能将有望凭借30GW产能跻身行业第一梯队。得益于本轮的成功融资，原计划2023年启动的三期20GW项目将于今年开始建设，加速50GW产能目标达产。

光伏玻璃听证会全面启动，已公告听证会信息的光伏玻璃产能23.4万t/d：继3月22日江苏省召开首批三场光伏压延玻璃听证会后，全国多地相继举办相关项目听证会，目前已公告听证会信息的光伏压延玻璃产能共计约23.4万t/d。根据相关政策要求，目前在建、拟建及2020年1月3日之后投产的光伏压延玻璃项目需在今年5月31日前完成听证会程序，作为我国光伏压延玻璃产能风险预警机制的重要环节。

德国计划到2030年太阳能发电提升至215GW：近日，德国内阁通过了一揽子法案，计划到2030年80%的电力由可再生能源提供，到2035年几乎所有的电力均由可再生能源提供。根据该法案，到2030年，德国陆上风力发电能力将达到115GW；离岸风力发电能力至少达到30GW，2045年达到70GW；太阳能发电能力将由目前的59GW提升至215GW。

英国新能源安全战略规划2035年实现70GW太阳能装机容量：近日，英国制定了一项包括风能、核能和太阳能在内的能源安全战略，在发电量中的占比达95%。这一战略建立在鲍里斯·约翰逊的“绿工业革命十点计划”基础之上，并将与“净零战略”一道，推动私营领域向英国新产业进行1000亿英镑(约合1302.3亿美元)的投资。太阳能项目方面，目前英国的太阳能装机容量为14GW，英国政府的目标是至2035年实现五倍增长。政府计划鼓励太阳能与其他功能（如农业、陆上风力发电或储能）并存，以最大限度提高土地使用效率。

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4 新能源车

燃油车销量疲软，反衬下新能源汽车渗透率持续高增。本周中汽协、乘联会等集中发布2022年3月汽车产销情况数据。乘联会数据显示，2022年3月乘用车市场零售达到157.9万辆，同比下降10.5%，环比增长25.6%。1~3月累计零售491.5万辆，同比下降4.5%，较去年同期减少23万辆，总体走势低于预期。3月新能源乘用车零售销量达到44.5万辆，同比增长137.6%，环比增长63.1%。1-3月新能源乘用车国内零售107.0万辆，同比增长146.6%。3月新能源汽车渗透率超28%，一季度渗透率接近22%。前三月，我国新能源汽车产销量与市场预期较为贴合，然而燃油车受缺芯、高油价影响，产销均不及预期，导致新能源汽车渗透率短期内跳涨。预计4月至5月整体汽车市场产量受疫情影响较大，叠加新能源汽车涨价潮对于需求端的短期压制，产销数据均存在环比下降的风险。

比亚迪一骑绝尘，合资品牌艰难求生。根据乘联会数据，2022年3月新能源汽车市场自主品牌渗透率已达46%，比亚迪以3月销量10万辆，一季度销量28万辆强势拿下月度、季度销冠，较位列榜单第二的特斯拉领先幅度较大。新势力方面，蔚来生产端受疫情影响较大，被迫宣布停产，其余主流新势力厂商生产延续，受疫情影响较小。合资品牌中，仅有南北大众进入前15位。本周亮相2022纽约车展，有望在今年9月率先在欧洲市场上市。随着MEB电动平台升级计划的启动，大众在新能源汽车市场的竞争力或缓慢上升。

单车销售方面，Model Y今年表现突出，3月销售近4万辆，同比增长291%，一季度销售共7万余辆。比亚迪宋、理想ONE紧随其后，体现出新能源汽车消费向“多元化”发展，优质的家庭车型需求稳定增长。未来两年我们将重点关注PHEV市场的开拓，参考日产epower在日本市场的优异表现，优质混动车型在节省燃油成本的同时，又兼顾续驶里程，或将大幅加速我国家庭“第一辆车”向新能源车型的过渡。

建议关注新能源车供应链恢复情况，重点关注国产替代加速的铝塑膜板块，随着下游需求旺盛、海外铝塑膜供给偏紧，国产铝塑膜有望实现加速替代。

4.1数据：碳酸锂价格继续下探，多数环节产能受疫情影响较大

本周碳酸锂价格持续下探，电碳和工碳价格较前期均回落明显。进入4月以来，下游主流电池厂受疫情影响生产进度放缓，产量不及预期，导致磷酸铁锂等正极材料需求下降，市场成交平淡。因此部分供应商恐慌，下调碳酸锂售价。叠加磷酸铁锂正极供应商成本压力传导顺畅，预计未来盈利能力实现小幅改善。

各主流负极供应商生产基地受疫情影响较小，生产预期并未出现显著下滑。本周内，负极原料格继续上涨，针状焦涨价400元/吨，较年初已涨价3000元/吨以上；鳞片石墨价格仍维持在历史高位，来自原料的成本压力持续。预计进入二季度，负极供应商将依据原材料价格上涨寻求新一轮提价。

鑫椤锂电数据显示，长三角疫情持续影响到终端车企需求以及恩捷股份上海基地的运行情况，宁德近期爆发的疫情同样导致宁德时代生产基地物料运输存在了巨大的挑战，上半周主流隔膜厂商反馈受到疫情管控原因，隔膜供货已中断，但随着下半周宁德市出台相关政策保证宁德时代有序生产，目前物流运输障碍已逐步缓解。

本周电解液溶剂价格持续回调，疫情导致部分电池厂短期停产，六氟磷酸锂市场需求略请务必阅读正文后的重要声明部分

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

显不足，价格持续高位盘整，VC市场基本已经调整到此轮上涨周期开启前的低位。短期内，四大主材市场的出货量和原材料供应均会受到一定影响，预计行业整体景气程度将在疫情控制后加速修复。

表9：锂电材料价格动态

品名规格

方型动力（三元）

方型动力（磷酸铁锂）

锂电池动力18650（中端）

动力18650（低端）

小动力18650

三元5系/动力

三元622型/动力

正极材料三元811型

三元111型

磷酸铁锂（国产）

三元前驱体523

三元前躯体622

三元前躯体811

正磷酸铁

正极前驱体

及原料

电解镍

硫酸镍

氢氧化锂

碳酸锂

四氧化三钴

天然石墨（高端）

天然石墨（中端）

人造石墨（高端）

负极材料

及原料

人造石墨（中端）

中间相碳微球G08

中间相碳微球G10

中间相碳微球G15

针状焦

基膜（5μm湿法）

基膜（7μm湿法）

隔膜

及原料

基膜（9μm湿法）

基膜（12μm干法）

基膜（16μm干法）

万元/吨

元/平方米

22.11

4.65

49.15

50.15

43.60

6.10

5.10

7.15

5.15

7.00

6.80

6.00

1.29

2.90

2.00

1.43

1.05

0.95

22.63

4.65

49.15

49.50

43.60

6.10

5.10

7.15

5.15

7.00

6.80

6.00

1.33

2.90

2.00

1.43

1.05

0.95

0.52

(0.65)

0.04

22.76

4.86

47.88

50.08

43.00

5.69

4.16

7.15

5.15

7.00

6.80

6.00

1.20

2.90

2.00

1.43

1.05

0.95

电解钴

硫酸钴

单位

元/Wh

元/支

万元/吨

期初价格

0.84

0.77

9.65

11.15

11.95

36.75

38.20

42.25

37.95

16.00

16.20

16.40

16.25

2.52

55.95

11.95

期末价格

0.84

0.77

9.65

11.15

11.95

36.45

38.20

42.25

37.95

16.40

16.20

16.40

16.25

2.52

55.55

11.95

涨跌

(0.30)

0.40

(0.40)

上月均价

0.84

0.74

9.52

11.02

11.79

36.33

27.53

29.73

29.10

12.55

15.51

15.66

15.55

2.38

56.25

11.55

请务必阅读正文后的重要声明部分

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

品名规格

隔膜（7+2μm陶瓷涂覆）

隔膜（7+2+1μm陶瓷+PVDF涂覆）

隔膜（7+2+1+1μm陶瓷+PVDF涂覆）

隔膜（9+3μm陶瓷涂覆）

隔膜（9+3+1μm陶瓷+PVDF涂覆）

隔膜（9+3+1+1μm陶瓷+PVDF涂覆）

隔膜（9+12+4μm陶瓷涂覆）

三元2.6Ah

锰酸锂

磷酸铁锂

六氟磷酸锂（国产）

单位

元/平方米

万元/吨

元/对

万元/吨

元/平方米

万元/吨

期初价格

2.60

3.70

4.70

2.18

3.25

4.25

2.13

11.00

7.03

9.75

44.50

1.80

0.79

0.88

1.70

1.33

1.25

8.15

4.85

3.85

30.50

23.50

30.00

16.00

85.00

67.50

期末价格

2.60

3.70

4.70

2.18

3.25

4.25

2.13

11.00

7.03

9.75

43.50

1.40

0.70

0.75

1.35

1.13

1.25

8.15

4.75

3.75

30.50

23.50

30.00

16.00

85.00

67.50

涨跌

(1.00)

(0.40)

(0.09)

(0.13)

(0.35)

(0.20)

(0.10)

上月均价

2.60

3.70

4.70

2.18

3.25

4.25

2.13

11.90

8.04

10.77

54.13

2.28

1.00

1.30

2.23

1.46

1.25

8.15

4.85

3.85

30.50

23.50

30.00

16.00

85.00

67.50

电解液

及原料

EMC（电池级）

DMC（电池级）

EC（电池级）

DEC（电池级）

PC（电池级）

极耳

4.5μm铜箔加工费

6μm铜箔加工费

8μm铜箔加工费

辅料

铝塑膜152μm（国产）

铝塑膜113μm（进口）

铝塑膜113μm（国产）

PVDF（三元）

PVDF（磷酸铁锂）

铝塑膜152μm（进口）

数据来源：Wind，西南证券整理

4.2重要行业新闻

乘联会数据，3月新能源乘用车批发销量达到45.5万辆，同比增长122.4%，环比增长43.6%，环比增幅接近于前几年度。1-3月新能源乘用车批发119.0万辆，同比增长145.4%。3月新能源乘用车零售销量达到44.5万辆，同比增长137.6%，环比增长63.1%，环比均好于历年3月走势。1-3月新能源乘用车国内零售107.0万辆，同比增长146.6%。

中汽协数据，3月，汽车产销分别完成224.1万辆和223.4万辆，环比分别增长23.4%和28.4%，同比分别下降9.1%和11.7%。1-3月，汽车产销分别完成648.4万辆和650.9万辆，同比分别增长2.0%和0.2%。

电池联盟数据，3月，我国动力电池销量24.5GWh，同比增长175.3%。装车量方面，3月我国动力电池装车量21.4Gwh，同比上升138.0%；1-3月，我国动力电池累计装车量请务必阅读正文后的重要声明部分

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

51.3Gwh，同比累计上升120.7%。其中，三元电池装车量累计21.4Gwh，占总装车量41.6%，同比累计上升54.4%；磷酸铁锂电池装车量累计29.8Gwh，占总装车量58.2%，同比累计上升217.9%。

蔚来与中国石化战略合作正式达成一周年，蔚来与中国石化携手共建175座充换电站，平均每2天就有一座中石化合作站上线。175座充换电站包含71座换电站、75座超充站，29座目的地充电站，覆盖26个省级行政区域，72个地级市。

宁德时代宣布，旗下子公司广东邦普下属公司普勤时代于4月14日与印度尼西亚PT

AnekaTambang (ANTAM)和PT Industri Baterai Indonesia (IBI)签署三方协议，共同打造包括镍矿开采和冶炼、电池材料、电池制造和电池回收等在内的动力电池产业链项目。

大众集团宣布了MEB 电动平台的升级计划，续航里程声称在WLTP工况下要升级到700公里（约435英里），充电功率从原来的最大125kW要提升到200kW以上，同时零百加速AWD版要做到5.5秒以内零百加速破百。

市场调研机构SNE Research表示，韩国电池制造商可能将价格提高30%至40%，以抵消大宗商品成本高企的影响，他们正在与电动汽车制造商就新的长期合同进行谈判。

5 电力设备

上周，国际大宗商品价格整体保持平稳，铜、铝、钢材价格高位盘整，对于部分电气设备成本形成压力，铜、铝、钢材价格出现回调将有利于稳定设备毛利率，但后续价格变化趋势仍难预料，需要保持继续跟踪。

5.1数据

图18：铜价格走势

图19：铝价格走势

数据来源：Wind，西南证券整理

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

图20：无取向硅钢价格走势（元/吨）

图21：取向硅钢价格走势（元/吨）

数据来源：Wind，西南证券整理

图22：中厚钢板价格走势（美元/吨）

数据来源：Wind，西南证券整理

5.2重要行业新闻

汇川技术工业机器人拟提价5%-8%。近日，汇川技术拟将全系列工业机器人价格提高5%-8%（特殊产品调幅可能略有不同），新价格将于2022年4月15日0时生效，这是本土机器人厂商上调产品价格的首次公开声明。涨价原因为：社会环境变化导致大案商品原材料、人工及运输等费用持续上涨，特别是芯片、减速机等进口核心部件，其中部分芯片类物料涨幅超过100%货期拉长至52周以上。

伟创电气苏州二期生产基地年底投用，将新增变频器及伺服系统产能45万套。近日，伟创电气接待多家机构调研时表示，苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目已在建设中，预计在2022年底投入使用，二期设计产能为年产45万台套，正式投产后，公司产能将会进一步提升。为了应对公司未来的发展，公司也在积极布局新的生产基地和研发中心。

日本3月机床订单额增30％至1664亿日元，为单月历史第二高。日本工作机械工业会近日公布的数据显示，3月机床订单额（快报值）同比增长30.2％至1664亿日元。连续17请务必阅读正文后的重要声明部分

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

个月超过上年，仅次于2018年3月（1828亿日元），达到单月历史第二高。在半导体投资及汽车电动化的推动下，加工零部件的机床需求不断扩大。

《工业互联网专项工作组2022年工作计划》发布。工信部近日印发《工业互联网专项工作组2022年工作计划》。《计划》表示，支持符合条件的工业互联网企业首次公开发行证券并上市，在全国股转系统基础层和创新层挂牌，以及通过增发、配股、可转债等方式再融资。《计划》要求，打造“5G+工业互联网”升级版：加快5G全连接工厂建设，出台5G全连接工厂建设指导性文件，打造10个5G全连接工厂标杆，开展工业5G专网试点，完善5G专网部署模式；培育推广“5G+工业互联网”典型应用场景，在消费品行业培育“5G+工业互联网”典型应用场景。

第一季度我国出口机电产品3.05万亿元，占出口总值的58.4%。在4月13日国务院新闻办召开的新闻发布会上，据海关总署新闻发言人介绍，第一季度我国外贸进出口开局平稳，外贸进出口总值9.42万亿元，增长10.7%，其中出口5.23万亿元，同比增长13.4%；进口4.19万亿元，同比增长7.5%。具体而言，第一季度，我国出口机电产品3.05万亿元，增长9.8%，占出口总值的58.4%，其中太阳能电池、锂电池、汽车出口分别增长100.8%、53.7%和83.4%。我国进口机电产品1.71万亿元，增长2.7%，占进口总值的40.8%，其中集成电路、自动数据处理设备及其零部件、电动载人汽车进口分别增长12.4%、14.9%和15.7%。

2025年石化化工行业将建成30个左右智能制造示范工厂。工信部等六部门近日印发的《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》提出：到2025年，石化化工行业基本形成绿安全低碳的高质量发展格局。其中，石化、煤化工等重点领域企业主要生产装置自控率达到95%以上，建成30个左右智能制造示范工厂、50家左右智慧化工示范园区。

6 重点覆盖公司盈利预测

表10：重点覆盖公司盈利预测与估值

股票代码

公司名称

通威股份

隆基股份

中环股份

爱旭股份

晶澳科技

天合光能

东方日升

阳光电源

锦浪科技

固德威

科士达

福莱特

福斯特

股价

（元）

39.49

66.40

40.41

12.55

76.40

48.20

19.08

84.53

176.39

241.03

16.32

43.29

97.93

市值

（亿元）

1778

3594

1306

256

1222

1045

172

1255

437

212

842

931

营收（百万元）

21E

66602

91206

41025

17200

46786

44490

20573

25193

3550

2686

2719

8713

12858

22E

77219

110223

51521

29000

62989

75893

25492

34432

6116

4125

3249

14939

20020

23E

79794

124962

58120

31700

73418

89530

30135

48674

8420

5408

3780

20910

22325

归母净利润（百万元）

21E

8203

11096

4020

316

1957

1876

1083

2589

544

281

360

2120

2197

22E

14298

14144

4562

2157

3458

3466

1126

3924

1016

647

517

2910

2795

23E

11277

17538

5145

2951

4897

4240

1568

6148

1387

843

754

4025

3444

21E

22E

23E

请务必阅读正文后的重要声明部分

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

股票代码

公司名称

海优新材

金博股份

美畅股份

双良节能

鑫铂股份

高测股份

海达股份

铜峰电子

宁德时代

国轩高科

亿纬锂能

当升科技

容百科技

中伟股份

杉杉股份

天赐材料

璞泰来

恩捷股份

星源材质

华友钴业

诺德股份

嘉元科技

蔚蓝锂芯

天能股份

格林美

特锐德

翔丰华

明冠新材

紫江企业

派能科技

运达股份

电气风电

明阳智能

金风科技

泰胜风能

日月股份

天顺风能

东方电缆

股价

（元）

166.50

213.81

62.01

10.23

43.01

61.59

9.88

6.46

450.86

28.56

71.30

69.46

99.70

90.01

24.15

81.55

124.98

190.50

30.77

81.04

10.00

75.10

20.00

28.37

7.52

16.45

40.06

24.77

5.31

148.35

16.70

8.39

22.62

11.94

6.29

19.42

11.01

43.61

市值

（亿元）

140

171

248

166

100

10509

475

1354

352

447

545

518

785

868

1700

237

990

174

176

207

276

360

171

230

112

476

489

188

198

300

营收（百万元）

21E

3104

1338

1825

3830

2597

1567

2523

1000

110871

8786

16086

8258

10259

20072

21168

11091

8996

7982

1861

37202

4479

2804

6680

38716

17547

9441

1118

1291

9529

2063

16041

23972

27158

50571

4008

5723

8172

7932

22E

5927

1938

2305

13334

4881

2648

3156

1236

179000

14494

31569

24438

42761

46966

20888

14146

14798

15216

2525

44262

7506

5579

9275

43308

21670

12542

1408

3035

10453

3193

17170

29466

32304

54883

4423

6974

12028

9307

23E

7672

2442

2733

13400

7392

3863

4072

1569

252880

19873

40951

25704

55831

56366

25513

18885

21027

21095

4215

58811

8883

9269

14056

48992

26396

15204

1830

5512

11749

5226

23850

34318

34713

61818

4838

8222

14922

10307

归母净利润（百万元）

21E

257

501

773

310

121

173

148

11038

177

3299

1091

911

939

3208

2208

1749

2718

283

3867

404

550

670

1369

1242

187

100

124

553

316

490

507

3101

3457

364

826

1310

1189

22E

449

647

947

924

269

345

204

103

19944

700

4858

1631

1746

1977

3636

3958

2701

5312

660

5149

911

1061

944

2033

1777

511

183

256

628

718

662

638

2607

4519

476

1301

1543

1345

23E

768

834

1111

1322

415

562

410

175

29821

1725

5967

2426

3274

2938

4305

5480

4060

7512

1207

7366

1087

1934

1466

2944

2643

909

278

542

815

1222

792

889

2975

5481

535

1710

1846

1380

21E

268

22E

23E

请务必阅读正文后的重要声明部分

电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

股票代码

公司名称

禾望电气

汇川技术

卧龙电驱

正弦电气

信捷电气

伟创电气

国网信通

博众精工

股价

（元）

27.49

52.60

11.63

19.77

30.01

16.00

13.30

24.00

市值

（亿元）

120

1386

153

159

营收（百万元）

21E

2104

18057

14283

445

1301

819

7466

3829

22E

3038

22963

16017

798

1821

1253

9179

5266

23E

3983

29126

18017

1149

2292

1872

10536

6736

归母净利润（百万元）

21E

280

3534

1044

302

127

677

193

22E

364

4425

1251

128

473

193

783

457

23E

495

5779

1447

177

596

297

906

601

21E

22E

23E

数据来源：Wind，西南证券

7 风险提示

行业增速不及预期的风险；政策不确定性的风险；市场竞争激烈，导致价格下降的风险。

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电力设备新能源行业周报（4.11-4.15）

分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上

持有：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间

公司评级中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间

回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与-10%之间

卖出：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下

强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上

行业评级

跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间

弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

西南证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。

本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供本公司客户中的专业投资者使用，若您并非本公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。

本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

本报告及附录版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为“西南证券”，且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告及附录的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。

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西南证券机构销售团队

区域姓名

蒋诗烽

黄滢

上海

蒋俊洲

崔露文

陈慧琳

王昕宇

李杨

张岚

王兴

北京

来趣儿

王一菲

王宇飞

郑龑

陈慧玲

广深

杨新意

张文锋

龚之涵

职务

总经理助理

销售总监

销售经理

销售总监

销售副总监

销售经理

广州销售负责人

销售经理

座机

************188****5593185****6105156****0315185****7775177****8376186****9362186****1803131****3522156****9380180****0359185****1866188****9744185****9330176****9919136****9789158****1926手机

186****0081188****5593185****6105156****0315185****7775177****8376186****9362186****1803131****3522156****9380180****0359185****1866188****9744185****9330176****9919136****9789158****1926邮箱

******************************************************************************************************************************************************************************************************************************************请务必阅读正文后的重要声明部分

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