互联网电商行业深度研究:ChatGPT将如何改变互联网电商行业?

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互联网电商

ChatGPT将如何改变互联网电商行业？

证券研究报告

2023年04月10日

投资评级

行业评级

上次评级

作者

刘章明

分析师

强于大市(维持评级)

强于大市

2023 年 3 月 15 日，OpenAI 推出 GPT-4，有望改变电商行业 。GPT-4的回答准确性不仅大幅提高，还具备更高水平的识图能力，具备图片输入能力，且能够生成歌词、创意文本，实现风格变化，GPT-4的文字输入限制提升至 2.5 万字，它在很多专业和学术基准上表现与人类差不多，比如通过模拟的律师考试，得分在应试者前10%左右。我们认为，它将显著改变电商行业，主要从短期效率提升和中期格局变化两个方面。

短期来看，类ChatGPT应用驱动的效率提升工具有望落地。从海外电商服务平台shopify目前的落地来看，基于ChatGPT已经可以实现产品信息的自动生成、SEO优化、社媒营销文案撰写、基于个性化聊天的商品推荐，这些应用都有望在国内电商领域落地，带来直接的效率提升。此外，ChatGPT还有望替代客服、提高编程效率，或辅助生成产品的图片，这些领域内ChatGPT都有望带来成本的降低。

中期来看，人力资本投入权重变化将导致电商行业格局变化。ChatGPT驱动的效率变革将改变电商各个链条的人力成本，进而改变行业格局。我们认为以目前的技术现状线性外推，行业内目前可能发生的变革主要有三个方面：

1、 流量分发的逻辑将有可能变成以类ChatGPT应用为中心。根据ChatGPT目前展现出的能力，它有望成为浏览、搜索、信息汇总的终端，将浏览器、app、用户文档、工具类应用的信息集成起来，成为新的流量中心，目前ChatGPT依靠三方插件已经可以实现一键下单购物，后续技术迭代有望加强易用性，有望使类ChatGPT工具成为新的电商流量中心。

2、 在短视频和直播领域，AI生成的个性内容将有望替代和直播。目前应用AI绘制人像的应用已经趋于成熟，AI视频初见端倪，ChatGPT已经具备多模态能力，在利用图像和视频训练下，有望使成本远低于真人网红，形成完美替代。

3、 中小品牌方有望建立属于公司自己的的完整营销运营团队。在AI服务提供商的支持下，营销、运营成本将大大降低，过去需要通过规模化外部专业团队进行的日常营销运营工作有望借助AI工具大幅降低人力需求，从而使得每个品牌都可以完整建立属于自身的内部营销运营团队，这将驱动电商产业链格局发生转变。

投资建议：随着ChatGPT及人工智能技术不断发展，新技术的产生将持续降低电商行业对人工的需求，不断优化线上的运营成本。从具体领域上看，我们认为ChatGPT在电商中实际应用的领域或将远远超过根据当前技术现状的线性外推所能见的范围，建议关注两类公司，一是当前拥有资源禀赋尤其是数据禀赋的公司，这些公司有望借助不断发展的大模型技术实现自身垂类行业内的应用；二是主动转型拥抱ChatGPT或类似应用的公司，这些公司将在初期受益于成本降低，在中后期凭借技术应用导入的先发优势形成一定壁垒。

风险提示：AI技术发展不及预期风险，AI技术发展超预期风险，监管风险

SAC执业证书编号：S111

*********************行业走势图

互联网电商13%8%3%-2%-7%-12%-17%沪深3002022-042022-082022-12

资料来源：聚源数据

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播，双十一开启新增量》 2022-10-21

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内容目录

1. ChatGPT快速发展，将从效率提升和格局变化等领域影响电商行业 ................................ 4

2. 目前ChatGPT相关的AI应用落地将有望在电商相关的多领域内应用............................. 4

2.1. 以shopify应用为例看ChatGPT在电商相关领域落地 ..................................................... 4

2.1.1. 店铺管理：辅助产品信息生成与SEO优化 .............................................................. 4

2.1.2. 社媒营销：以GPT内容驱动营销工作自动化 .......................................................... 7

2.1.3. 商品推荐：以自然语言对话并推荐用户需要的商品 ............................................. 8

2.2. 短期内类ChatGPT的应用还有望在多个领域内发挥作用 ............................................... 9

2.2.1. 用户交互：智能客服机器人将替代人工 .................................................................... 9

2.2.2. 编程：GPT驱动的低代码编程与快速debug，可提升电商公司开发/维护效率 ......................................................................................................................................................... 10

2.2.3. 产品图片：生成产品图片与提供设计灵感 .............................................................. 11

3. 电商行业展望：从效率改善到格局转变 ................................................................................ 12

3.1. 以shopify为代表的ChatGPT应用模式在国内落地后短期内有望降本增效 .......... 12

3.1.1. 国内外电商格局存在差异，但是shopify的店铺应用插件仍然在国内有应用场景 .................................................................................................................................................... 12

3.1.2. 短期来看，目前类GPT工具的导入可以提升工作效率 ..................................... 13

3.2. 中期来看，由于各环节的人力资本投入权重发生变化，行业格局可能发生变化 13

3.2.1. 流量分发：个性化内容分发成本降低，基于ChatGPT的AI个人助手有望成为电商流量中心 ............................................................................................................................. 13

3.2.2. 短视频和直播：真人可能被数字人颠覆 .................................................................. 14

3.2.3. 品牌方：中小品牌方有望在AI驱动下建立公司体内的运营团队 .................. 15

图表目录

图1：shopify的应用商店提供大量的店铺管理工具 .......................................................................... 4

图2：shopify应用商店内部部分基于ChatGPT的应用举例 ........................................................... 5

图3：Product Description ChatGPT应用集成的ChatGPT相关内容 ........................................... 5

图4：输出文本的选项 ................................................................................................................................... 5

图5：自动生成产品描述以及SEO相关内容 ........................................................................................ 6

图6：ChatGPT自由生成的营销文案 ........................................................................................................ 7

图7：yodel插件生成社媒营销文案 ......................................................................................................... 8

图8：shop app提供的类ChatGPT对话选品功能 .............................................................................. 9

图9：利用一些简短的prompt来让Chatgpt-4扮演客服机器人 ................................................. 9

图10：用自然语言让ChatGPT生成一个网页 .................................................................................... 10

图11：ChatGPT生成的页面 ...................................................................................................................... 10

图12：依据提示词让DALL·E产生产品图并根据选定的主题进行联想 ..................................... 11

图13：随机使用一张淘宝原图，让DALL·E联想产生新图片 ....................................................... 11

图14：美国电商行业格局 .......................................................................................................................... 12

图15：ChatGPT已经展现出成为信息终端的潜质 ............................................................................ 13

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图16：chatGPT插件购物demo ..................................................................................................... 14

图17：AI画图产生的人像可以改变服装并适应环境光 .................................................................. 14

图18：目前部分品牌方选择外包部分运营需求 ................................................................................. 15

图19：未来可能的格局变化 ...................................................................................................................... 16

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1. ChatGPT快速发展，将从效率提升和格局变化等领域影响电商行业

2023 年 3 月 15 日，OpenAI 推出 GPT-4 。GPT-4的回答准确性不仅大幅提高，还具备更高水平的识图能力，具备图片输入能力，且能够生成歌词、创意文本，实现风格变化，GPT-4的文字输入限制提升至 2.5 万字，它在很多专业和学术基准上表现与人类差不多，比如通过模拟的律师考试，得分在应试者前10%左右。

ChatGPT有望改造电商行业。我们认为，整个电商行业的信息流都是以线上图像、文字为基础的，电商产业的全链条都有望被ChatGPT或相关应用所改造，具体体现在效率提升和格局变化。

2. 目前ChatGPT相关的AI应用落地将有望在电商相关的多领域内应用

2.1. 以shopify应用为例看ChatGPT在电商相关领域落地

Shopify 是一家提供全面电子商务服务的公司，帮助用户建立自己的独立站。Shopify 的平台提供了一系列功能，使用户可以轻松地创建自己的网上商店，包括选择和定制主题、添加产品、设置支付和物流方式、管理订单等等。此外，Shopify 还提供了应用程序商店，让用户可以根据自己的需求和喜好添加各种应用程序和插件，从而进一步定制和增强他们的网店功能。

2.1.1.

店铺管理：辅助产品信息生成与SEO优化

Shopify提供了一个开放的应用程序商店，已经形成了一定的开发者生态，类似苹果的app

store。在shopify的开放插件平台上，各类开发者可以发布自己的插件，插件的用途主要是在独立站管理，这些插件可以帮助一个小卖家快速构建起具备完善功能的店铺，而这些插件的发布已经形成了一定的用户生态。

图1：shopify的应用商店提供大量的店铺管理工具

资料来源：shopify，shopify应用商店，天风证券研究所

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目前shopify应用商店内部已经有了一定数量的基于ChatGPT的应用。在OpenAI开放了ChatGPT的API接口后，shopify应用商店内的开发者通过接入API的方式，已经开发出了一系列的应用工具。这些插件并不一定是由shopify开发的，但是他们都可以在基于shopify的独立站店铺内使用，提升卖家的工作效率。这些应用功能主要集中在SEO搜索引擎优化、文案撰写、自动发送GPT撰写的邮件、产品描述等领域。

图2：shopify应用商店内部部分基于ChatGPT的应用举例

资料来源：shopify，shopify应用商店，天风证券研究所

由yodel开发的Product Description ChatGPT应用是目前shopify应用商店中功能集成度较高的。该应用集成了产品描述、产品起名、SEO标题和描述、客户信息回复参考、评价回复参考、与社交媒体营销文案撰写等功能，集成度超过目前应用商店中的单一功能应用。

图3：Product Description ChatGPT应用集成的ChatGPT相关内容

资料来源：shopify店铺，天风证券研究所

注：此为shopify注册店铺并植入yodel插件后的页面

在写作的过程中，卖家可以自由决定输出文本的长短、语气、语言，生成定制化内容。

图4：输出文本的选项

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资料来源：shopify店铺，天风证券研究所

注：此为shopify注册店铺并植入yodel插件后的页面

在产品描述与SEO关键词设置方面，可以选择参照自营店铺内已上架商品描述或者直接根据一串文字得出相应的内容。我们以一串关键词“A cute, yellow doll with big eyes and an

enchanting smile”为例子，得到了完整的产品描述、名称、SEO关键词、SEO描述。

图5：自动生成产品描述以及SEO相关内容

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产品描述产品起名SEO关键词优化SEO描述

资料来源：shopify店铺，天风证券研究所

注：此为shopify注册店铺并植入yodel插件后的页面

2.1.2.

社媒营销：以GPT内容驱动营销工作自动化

我们认为，ChatGPT可以为营销文案撰写带来显著优势。通过结合海量数据和高级自然语言处理技术，它能快速生成吸引人的、具有针对性的营销文案，这不仅大大提高了撰写速度，降低了人力成本，还能轻松应对多种场景和需求，同时，其丰富的语言表达和创意能力还可以为文案注入新鲜元素，从而提高文案的吸引力和传播力。

图6：ChatGPT自由生成的营销文案

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资料来源：ChatGPT，天风证券研究所

Shopify内部的yodel插件也有类似功能，可以根据一些产品的关键词直接生成在所需要的社交媒体上的营销文案。

图7：yodel插件生成社媒营销文案

资料来源：shopify店铺，天风证券研究所

注：此为shopify注册店铺并植入yodel插件后的页面

2.1.3.

商品推荐：以自然语言对话并推荐用户需要的商品

Shopify旗下shop app已经植入类似ChatGPT的对话机器人。Shop app是一款shopify提供的购物软件，在其也提供了类似ChatGPT的对话功能，消费者可以通过该功能进行选品，下图中，通过简单的几轮对话，该网站为我们推荐了左侧的符合提问需求的商品。从对话中可以发现，尽管该对话机器人声称自己并不是基于ChatGPT的，但是表现出了类似ChatGPT的自然语言处理能力，上下文关联能力。

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图8：shop app提供的类ChatGPT对话选品功能

资料来源：shop app，天风证券研究所

2.2. 短期内类ChatGPT的应用还有望在多个领域内发挥作用

目前GPT的渗透仍在继续，我们认为一些变化虽然目前还没有开发出成熟的应用，但是这些变化在短期可能会发生，技术障碍或许较低。

2.2.1.

用户交互：智能客服机器人将替代人工

我们认为，ChatGPT具备智能客服机器人所需要的一些能力：

1、语言理解：ChatGPT能够理解自然语言的含义，并将其转化为可执行的操作。ChatGPT可以识别词汇、短语、句子、段落等语言单元，并理解它们之间的关系。

2、模式识别：ChatGPT能够识别和分析文本中的模式和趋势。这意味着可以快速了解客户的问题，并在没有具体指令的情况下推断出可能的答案。

3、自然语言生成：ChatGPT可以使用自然语言生成技术来生成适当的回复，以满足客户的需求。这包括使用合适的语法、结构和词汇来构建有意义的句子和段落。

4、知识图谱：ChatGPT可以使用知识图谱技术来建立关于客户需求和产品知识的知识库。这使得我能够为客户提供准确和详细的信息，帮助他们解决问题。

ChatGPT展现出来的能力可以让它胜任智能客服机器人。ChatGPT可以通过与客户进行自然对话来了解他们的问题和需求，快速提供适当的解决方案，并在需要时将客户转接到人工客服以获得更进一步的支持。通过持续学习和改进，ChatGPT可以不断提高其的服务质量，为客户提供更好的体验。

在下图中，我们采用了一段简短的prompt输入，就可以使得ChatGPT成为一个客服机器人，若能结合产品的实际文字资料，ChatGPT有望做到更好。

图9：利用一些简短的prompt来让Chatgpt-4扮演客服机器人

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资料来源：ChatGPT，天风证券研究所

2.2.2.

编程：GPT驱动的低代码编程与快速debug，可提升电商公司开发/维护效率

低代码编程可以提高开发速度和生产率。低代码，是指开发者写很少的代码，通过低代码平台提供的界面、逻辑、对象、流程等可视化编排工具来完成大量开发工作，降低软件开发中的不确定性和复杂性，从而大幅提升开发效率，让企业能够降低开发成本，降低技术门槛，快速创新应用，实现快速试错，敏捷迭代。低代码平台的主要目标是允许企业开发应用而不需要复杂的工程来促进其配置，从而实现快速性和敏捷性。此外，这些平台也为企业提供了更经济的方式来满足市场或企业自身的要求。借助低代码平台，企业可以为移动或桌面设备等创建多功能和高信息管理功能的应用。

ChatGPT可以用自然语言实现低代码编程，从底层提高电商平台的项目搭建/维护效率。ChatGPT 能够以自然语言输入，理解和分析许多编程语言和框架，包括但不限于 Python、JavaScript、Java、C# 等。它可以根据提供的代码片段和问题描述，分析可能的问题原因，然后提供相应的解决方案。此外，它还可以提供编程建议、最佳实践和代码优化技巧，以帮助开发者提高代码质量和性能。

图10：用自然语言让ChatGPT生成一个网页 图11：ChatGPT生成的页面

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资料来源：ChatGPT，天风证券研究所

资料来源：ChatGPT，天风证券研究所

2.2.3.

产品图片：生成产品图片与提供设计灵感

AI可以驱动产品研发，提供设计灵感。以DALL·E 为例，DALL·E 最初由 OpenAI 在 2021

年 1 月发布，它是 OpenAI 的 GPT-3 系列模型的进一步发展，从海量文本数据中学习语言模型，并将这种技术扩展到了图像生成领域。这种模型的发展为自然语言处理和计算机视觉的交叉领域提供了新的思路和方向。目前DALL·E已经开放免费试用，我们尝试使用了DALL·E生成一系列的产品图片，我们认为，这些从文字生成的图片，可以为设计师提供直观感受，激发创作灵感。

图12：依据提示词让DALL·E产生产品图并根据选定的主题进行联想

资料来源：DALL·E，openAI，天风证券研究所

图片生成AI还可以基于已有图片创造联想内容。在下方案例中，我们采用了一张来自淘宝的书柜图片，并且让AI自动生成了相关的图片。

图13：随机使用一张淘宝原图，让DALL·E联想产生新图片

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资料来源：DALL·E，openAI，天风证券研究所

3. 电商行业展望：从效率改善到格局转变

我们认为，短期来看，应用层的落地都只会在现有框架下提升效率，但是中长期来看，随着更多的应用落地以及生产关系的改变，行业格局可能会被颠覆。

3.1. 以shopify为代表的ChatGPT应用模式在国内落地后短期内有望降本增效

3.1.1.

国内外电商格局存在差异，但是shopify的店铺应用插件仍然在国内有应用场景

美国的电商格局是综合电商平台与独立站共存。据eMarketer的数据，2022年亚马逊的市场份额不到40%,eBAY份额为3.5%，可以认为，除了亚马逊之外并无其他头部超级综合电商平台，从第二名开始，大部分都是以独立站的形式销售来自自身渠道的商品或者由公司自己生产的商品，美国市场呈现出综合电商平台和独立站共存的格局。

图14：美国电商行业格局

资料来源：eMarketer，，天风证券研究所

国内接近90%的电商份额归属于平台电商。据前瞻产业研究院数据，2021年淘系占据中国零售电商市场约52%的市场份额，其次是京东和拼多多，市场份额约为20%和15%。剩下的市场被抖音、快手等占据。

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Shopify的部分应用功能在国内依然有应用空间。我们认为，海外以独立站占据较大份额的电商格局带来了大量品牌方自建网站的应用需求，进而诞生了shopify这样的公司， 尽管国内的电商格局集中，类似shopify的快速建店工具并不适用，但是在内容运营/营销领域仍然可以借鉴。

3.1.2.

短期来看，目前类GPT工具的导入可以提升工作效率

短期来看，类ChatGPT相关电商应用若能在国内落地，将同样带来效率的提升。shopify应用商店内部展现出来的ChatGPT驱动的应用例如店铺产品信息管理、社媒营销文案生成、商品个性推荐等功能的落地将切实降低国内电商领域的人工成本，同时在用户交互、编程、产品图片生成等领域的落地也有望使得工作效率大幅提升。

3.2. 中期来看，由于各环节的人力资本投入权重发生变化，行业格局可能发生变化

ChatGPT有可能重构整个电商产业链。ChatGPT不能全面取代人类，但是在AI的辅助下，电商产业链条的某些环节的人力资本投入有望大大减少，进而带来行业格局的改变。

3.2.1.

流量分发：个性化内容分发成本降低，基于ChatGPT的AI个人助手有望成为电商流量中心

ChatGPT有望成为浏览、搜索、信息汇总的终端。据OpenAI，目前在和ChatGPT的交互对话框中，ChatGPT可以索引外部网页、绘图、撰写代码、访问用户的文档、使用插件链接外部app功能，结合GPT-4的多模态能力，可以进行图片的输入和输出，若未来ChatGPT以视频作为训练材料，甚至还有望直接理解和生成视频，以目前ChatGPT展现出来的能力，它有望成为以个人需求出发的信息交互终端。

图15：ChatGPT已经展现出成为信息终端的潜质

使用浏览器代码解释器使用第三方插件访问外部文档

资料来源：OpenAI，天风证券研究所

ChatGPT已经可以基于插件在推荐后引导用户形成购买操作。目前，ChatGPT已经拥有插 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

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件功能，从放出的demo来看，聚合了多个app插件的ChatGPT可以连接多个垂直领域的app功能和数据，一站式生成所需要的内容，并且可以将其推荐的产品直接勾选后等待用户一键加入购物车下单。

图16：chatGPT插件购物demo

资料来源：OpenAI，天风证券研究所

ChatGPT应用边际分发成本低，可能作为人机交互界面，改变未来电商流量分配格局。展望未来，我们认为在解决了监管、技术、商业利益分配等问题后，类GPT应用可以在国内广泛运用，有望通过自身浏览、搜索、信息汇总的优势，以更友好的形式成为人机交互终端，以插件的形式成为所有垂类app的功能入口，并且替代掉所有旧的搜索方式，这也意味着在国内推出类ChatGPT应用并解决统一问题的公司将成为所有流量的发放者，这也会带给电商领域重大的革命，过去的流量是以站点为中心，淘宝、京东、拼多多、抖音等app都基于用户的使用习惯，拥有自己的流量池。而未来若流量中心迁移至类ChatGPT应用，那么整体的流量分配逻辑或将迎来巨大变革，真正的以用户需求为中心或将成为可能。

3.2.2.

短视频和直播：真人可能被数字人颠覆

目前，一切短视频、直播都可以认为是由两部分组成：图像携带的内容信息以及声音携带的内容信息。这两个内容合并在一起形成了我们所看到的短视频和直播，这些直播的主要流量主题是红人/明星/网红，我们认为这些流量主体可能被数字虚拟人所颠覆。

目前垂直领域内已经存在一些优秀的AI文字转图片应用，但是需要一定的技巧。Imagen（谷歌）、DALL-E 2（OpenAI）、Midjourney、Stable Diffusion、Disco Diffusion都是在文字转图片领域内较为优秀的应用，可以用一段文字生成所需要的图片，目前针对关键词输入方面，仍然有一定门槛，我们尝试使用了Stable Diffusion，作为新手，输出结果并不理想，但是在抖音内，已经可以看到通过AI画图软件生成的一些成熟的静态图像作品，甚至已经开始出现了用AI图片叠加形成的雏形。

图17：AI画图产生的人像可以改变服装并适应环境光

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资料来源：抖音，天风证券研究所

ChatGPT有望加速AI图片应用的推广，并且ChatGPT自身也可以用图片、视频素材进行训练。AI画图应用的主要输入就是文字，在ChatGPT加持下，上文提到的这些AI画图应用的学习/生成成本可以进一步降低，以图片叠加+声音的形式生成虚拟人。同时，由于ChatGPT-4具备多模态能力，理论上它已经可以用互联网的图片、视频素材进行训练，结合自身的实时文字聊天交互能力，可以做到完美替代真人网红明星。

我们认为，真人对比虚拟人的比较优势将在未来可能全部被抹平甚至超越。目前，真人对比虚拟人的主要优势是外观真实和具备即时语音交互能力，但是随着AI绘画的不断迭代，虚拟人的真实度、美观度都将超越真人，在ChatGPT的加持下，叠加声音内容的训练，即有望实现即时的交互，从而实现对真人的完美替代。

虚拟人的边际产生使用成本会远低于真人网红明星，有望对后者进行迭代。虚拟人在使用过程中仅需要电费和算力，在进行规模化应用后，具有明显的降本空间，而真人网红明星随着流量的聚集，其成本会水涨船高，相比虚拟人而言不具备经济效益。

3.2.3.

品牌方：中小品牌方有望在AI驱动下建立公司体内的运营团队

专业化分工促使目前的部分品牌运营需求从外部获得满足。目前，由于电商运营越来越专业化，在各个垂直领域内部都有专业团队来负责品牌的整体日常运营，背后的本质是多个品牌需求聚集后产生的专业化和规模效应。如果自身规模较小，单独一个品牌方无法负担完整的专业运营团队费用，通过利用外包的形式，可以显著降低成本。

图18：目前部分品牌方选择外包部分运营需求

资料来源：壹网壹创，天风证券研究所绘制

AI服务提供商有望成为品牌方建立自身运营团队的核心支柱。随着类ChatGPT应用显著 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明

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降低每个运营环节中的人力资本投入，即使是中小品牌方也有可能建立起自身的的全套运营团队，而AI服务提供商成为品牌方运营新的支柱。

图19：未来可能的格局变化

资料来源：天风证券研究所绘制

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分析师声明

本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。

一般声明

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本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。

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特别声明

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强于大市

中性

弱于大市

体系

预期股价相对收益20%以上

预期股价相对收益10%-20%

预期股价相对收益-10%-10%

预期股价相对收益-10%以下

预期行业指数涨幅5%以上

预期行业指数涨幅-5%-5%

预期行业指数涨幅-5%以下

股票投资评级

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深300指数的涨跌幅

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